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房地产行业:元旦假期导致成交环比回落,但同比继续高增长

发布时间:2016-01-12    研究机构:广发证券

整体成交情况:受元旦假期影响,成交环比回落,但同比继续高增长。

上周,一线四大城市房地产成交面积80万平米,环比下降38%。我们跟踪的部分二线城市房地产成交334万平米,环比下降28%。

上周,受元旦假期影响,整体成交环比大幅下降,并且各线城市均呈现下滑,但同比来看,1月前7天,各线城市同比均继续高增长,目前整体成交依旧保持活跃态势。

分区域看,上周三大重点区域成交环比均呈现下滑趋势,样本城市除南京环比微涨外,其他城市环比均下跌,但同比来看,三大重点区域同比均实现增长。

整体库存情况:推盘下滑明显,库存高位小幅下行。

上周,受元旦假期影响,周度推盘量环比前一周大幅下滑近50%。供给显著放缓导致全国15大城市库存指数继续高位小幅下行,其中上海和北京库存指数均已经下行至14年以来的相对低位,一线城市库存去化进程较快。12大城市去化速度环比前一周保持相对平稳。

本周观点:保障房货币化逐步在地方落地,利于三四线城市去库存。

自11月中央持续定调去库存以来,地方配套政策跟进落地,其中保障房货币化是地方政策的着力点,目前,昆明已发文明确表示不再进行保障房建设,北京则表示原则上将不再建设经适房和限价房。除此之外,辽宁、安徽、沈阳等省市也针对保障房货币化提出相关政策,并制定了货币化安置的目标。我们认为地方政策的持续跟进落地,有利于加快三四城市的去库存进程。成交方面,1月前7天,受元旦假期影响,成交环比呈现大幅回落,但同比来看,依旧继续高增长,预计16年一季度,整体成交将继续保持同比增长态势。投资层面上,上周四次熔断,导致不少地产股股价进入低位区间,我们推荐关注超跌地产股的短期投资机会,包括估值安全边际显现的主流地产股、增发价格或员工持股成本与当前股价倒挂较多、超跌的优质转型地产股等三类投资机会。而16年整体一季度来看,我们看好房地产金融以及部分转型和国企改革个股。

本周组合。

上周广发地产组合包括嘉宝集团、海德股份、广东明珠、京投银泰和天津松江。本周广发地产组合保持不变。

风险提示。

利好政策落地进度不及预期。行业销售增速低于预期。

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