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房地产行业周报:4月房价强势上涨,反复强调逻辑持续兑现

发布时间:2016-05-02    研究机构:兴业证券

本周楼市成交环比稳升,同比继续大幅上涨46%。中指院百城房指数显示,201 6年4月,全国1 00个城市(新建)住宅平均价格为1 1467元/平方米,同比上涨8.98%,涨幅较上月扩大1.57个百分点;环比上涨1.45%。本月71个城市环比上涨,较上月增加11个。北上广深一线城市 受政策调控影响,4月环比涨幅略有放缓,核心二线城市已成为复苏主力,再次印证我们此前一线城市受调控,二线城市必然超预期的判断。我们反复强调,货币政策是决定房地产基本面最根本因素,银行需求端持续加杠杆必然使按揭贷款占总贷款比重持续上升,从而房地产大周期没有见顶。小周期内,货币政策不转向,房地产占居民大类资产比重持续上升,我们 坚定看好房地产基本面持续上行。

中央地方齐发力,去库存核心矛盾这一大前提未变。4月29日,中共中央政治局召开会议强调:加快提高户籍人口城镇化率和深化住房制度改革,有序消化房地产库存,注重解决区域性、结构性问题,实行差别化的调控政策。地方积极响应中央号召,紧扣鼓励农民进城买房政策要点:黑龙江提出了购房补贴、农民进城购房优惠、交易环节税收减免等优惠政策 吉林省全面取消住房限购、限贷政策,同时适当补贴库存商品房购买者;云南省积极组织“农民安家贷”等产品培训;周口市补贴进城买房农民等。

本周我们统计的60个重点城市整体成交数据环比变化+2%,同比变化+46%。其中一/二,三线城市成交面积环比分别变化+140/d+g%t_13%;一 /二/三线城市同比分别变化+20/d+85 %+1 6%。其中,四个一线城市北、上、广、深环比分别变化+23%/一3%/+44%+1 0%,北、上、广、深同比变化-1 6%/一4%/+45%/一24%。本周的二手房市场中统计的20个城市成交面积环比变化+1%,同比变化+91%。库存方面,本周统计的22城市库存去化周期为7.3个月,环比变化-0.2个月,其中一/二/三线库存分别变化+0.2/一0.6/+0.1个月。

投资建议:本周成交数据延续大幅复苏态势,4月房价数据再次验证我们反复强调的逻辑!地产大周期没见顶,小周期内在货币政策宽松阶段,基本面将持续上行。2016年持续看好房地产行情!持续推荐布局核心城市地产股。主要推荐华联控股、世荣兆业、天津松江、香江控股、世联行、三六五网、泰禾集团、华发股份、格力地产、滨江集团、华夏幸福、保利地产、万科A;以及壳资源概念股。

风险提示:销售回升幅度不及预期。

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