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房地产行业4月份中指院房价数据点评:房价持续上行,独家逻辑不断兑现!

发布时间:2016-05-02    研究机构:兴业证券

事件:中指院百城房指数显示,2016年4月,全国100个城市(新建)住宅平均价格为11467元/平方米,同比上涨8.98%,涨幅较上月扩大1.57个百分点;环比上涨1.45%。本月71个城市环比上涨,较上月增加11个。

点评:

4月房价同比增幅扩大,环比上涨城市增多,独家逻辑持续验证。在市场相对困惑之际,我们在深入研究基础上反复强调整体基本面一定持续复苏:长周期来看,我国银行业给地产需求端加杠杆的阶段刚开始,按揭贷款占银行总贷款比重的上升将促使房地产基本面向上,长周期未见顶。小周期内,货币政策不转向,我们维持全年基本面超预期复苏的乐观预期。从具体数据看,2016年4月,全国100个城市(新建)住宅平均价格为11467元/平方米,同比上涨8.98%,涨幅较上月扩大1.57个百分点;环比持续上涨1.45%。本月71个城市环比上涨,环比上涨的城市数量较上月增加11个,复苏趋势明显,独家逻辑持续兑现!

二线城市房价强势上行,持续验证的我们此前判断。4月份二线房价上涨明显,新建住宅平均价格环比涨幅居前十位的城市依次是:惠州(6.3%)、昆山(6.06%)、中山(5.78%)、厦门(5.7%)、苏州(5.49%)、廊坊(4.95%)、南京(4.73%)、珠海(4.05%)、东莞(3.97%)、武汉(3.21%),二线城市已成为复苏主力。一线城市由于调控政策,环比涨幅有所放缓。我们此前判断一线城市调控,二线城市必然超预期,4月份数据完全验证我们独家逻辑和判断。我们认为基于一二线城市良好的基本面,金融机构长期必然在一二线城市加杠杆,促进这些区域基本面持续上行。

近期我们撰写的深度报告《银行必给地产加杠杆,国际比较研究》,详细论证我们三年来一直强调的大逻辑。本报告研究了全球所有主要经济体,发现利率市场化和金融自由化阶段,商业银行持续增加对按揭贷款偏好,促进房地产基本面大周期向上;我国处于银行给地产加杠杆起步阶段,地产大周期没见顶。 投资建议:地产大周期没见顶,小周期内在货币政策宽松阶段,基本面将持续上行。2016年持续看好房地产行情!持续推荐布局核心城市地产股。主要推荐华联控股、世荣兆业、天津松江、香江控股、世联行、三六五网、泰禾集团、华发股份、格力地产、滨江集团、华夏幸福、保利地产、万科A;以及壳资源概念股。

风险提示:销售回升幅度不及预期

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