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天津松江系列报告之二:小巨人,大平台,卓朗科技将助力天津松江腾飞

时间:16-06-29 00:00    来源:兴业证券

投资要点

事件:6月26日,李克强总理在天津在出席夏季达沃斯论坛期间考察了天津松江持股39%的卓朗科技,卓朗科技也成为本次总理考察的三家天津企业之一。

李克强表示,希望卓朗科技为更多企业、集客、开发者创造空间,做更大的市场,服务更多企业,希望卓朗科技能从小巨人成长为大巨人。

点评:卓朗科技实力雄厚,总理盛赞加速发展。卓朗科技成立于2009年,主营业务是依托大数据、云计算等为传统制造业转型升级提供技术和信息服务。卓朗科技目前为4.8万家企业提供云计算服务,帮助1.7万家企业与政府部门对接。在卓朗科技服务的4万家企业里面,大多数是传统的制造业,其中15%以上是大企业,公司主要为这些大企业的装备产品进行智能改造,提供软件等服务。公司创始人张坤宇2008年毕业即创办卓朗科技,实力雄厚,眼光前瞻。卓朗科技的核心产品是融合系统平台,其亮点是2015年打造的“万企转型升级平台”,平台上注册的软件工程师达20多万,自上线以来,该平台迅速“聚合产业,对接政企”。从成立至今,卓朗科技历经五年跨越式增长,主营收入业务从930万元增长到2015年的5.8亿元,2015年净利润超过7000万元。2016年1月至6月,公司实现销售收入4.5亿元。2015年9月天津松江通过合伙企业基金对卓朗科技增资3.12亿元,获得其39%股权,成为第二大股东。我们认为总理的肯定和厚望展现了卓朗科技雄厚的科技实力,同时也为卓朗科技的快速发展提供了充足的动力。

卓朗科技助力天津松江打造智慧城市。天津松江2015年着手推进南开区智慧城市项目——“智慧南开”的总体规划和顶层设计。卓朗科技技术实力和过往项目经验与天津松江智慧南开项目完全匹配,我们认为卓朗科技的雄厚实力不仅有助于智慧南开项目的完成,而且将为天津松江向大数据、智慧城市、物联网等更多领域的发展提供强有力的支持。

加速地产业务剥离,快速回流现金。公司自2009年借壳上市以来,资本市场融资较少,导致财务成本一直较高。在此背景下公司一方面积极布局多元化发展,同时通过项目股权、在建工程转让等方式剥离地产项目、实现资金快速回流。今年以来公司加速项目转让,公司已经公告将以6.56亿元转让水岸恬园项目,以1.8亿转让天汐园项目,各项转让工作正有续推进。

投资建议:卓朗科技实力雄厚,有利于公司在大数据、智慧城市等领域的快速扩张和发展。公司加速地产业务剥离,回流现金,坚定转型。我们看好公司在智慧城市等领域未来广阔发展空间。考虑增发通过,预计2016-2017年EPS分别为0.11、0.31元,对应PE分别54、19倍,维持“增持”评级。

风险提示:地产销售大幅下滑;多元化发展不达预期。